Yermack Do Corporations Award Ceo Stock Options Effective

Oleh Kevin J Murphy 1999. Makalah ini merangkum penelitian empiris dan teoritis mengenai kompensasi eksekutif dan memberikan deskripsi praktik dan tren gaji yang komprehensif dan terkini mengenai praktik pembayaran CEO CEO Topik yang dibahas meliputi tingkat dan struktur CEO Membayar termasuk de. Makalah ini merangkum penelitian empiris dan teoritis tentang kompensasi eksekutif dan memberikan deskripsi praktik dan tren gaji yang komprehensif dan terkini mengenai praktik pembayaran CEO CEO Topik yang dibahas meliputi tingkat dan struktur gaji CEO termasuk Analisis rinci tentang rencana bonus tahunan, opsi saham eksekutif, dan penilaian opsi, perbedaan gaji internasional, proses penetapan gaji, hubungan antara gaji CEO dan sensitivitas kinerja bayar kinerja perusahaan, hubungan antara sensitivitas dan kinerja perusahaan berikutnya, evaluasi kinerja relatif , Omset eksekutif, dan politik gaji CEO. oleh Edward PL Azton - IZA EROPA SUMMER SYMPOSIUM DALAM EKONOMI TENAGA KERJA 1999. Ekonomi kepegawaian telah berkembang selama dua puluh tahun terakhir untuk menjadi cabang utama ekonomi buruh Dimulai terutama sebagai bidang teoritis, analisis empiris baru-baru ini telah memberikan dukungan untuk teori sebelumnya Personnel economics dibedakan dari tradisional Analisis personil dalam hal itu. Ekonomi Pribina telah berkembang selama dua puluh tahun terakhir untuk menjadi cabang utama ekonomi buruh Dimulai terutama sebagai bidang teoritis, analisis empiris baru-baru ini telah memberikan dukungan untuk teori sebelumnya Personnel economics dibedakan dari analisis personel tradisional karena hal itu Adalah ekonomi Dengan demikian, para ekonom personel menganggap agen yang memaksimalkan, meminta konsep keseimbangan, dan fokus pada efisiensi ekonomi Meskipun banyak yang telah dipelajari, banyak pertanyaan penting tetap ada. Misalnya, profil pekerja adalah upah yang bergantung pada atribut individu atau apakah perusahaan lebih penting dalam Menentukan pertumbuhan upah Mengapa e Xecutives sangat dibayar dan mengapa pembayarannya diambil dari bentuknya Mengapa penggunaan saham dan opsi saham meningkat dan mengapa saham kadang diberikan bahkan kepada karyawan tingkat rendah Bagaimana perbedaan lintas negara dalam pola pembayaran dapat dijelaskan Apakah variabel membayar Memberikan insentif yang lebih baik daripada upah per jam tetap. Dalam keadaan apa adalah salah satu bentuk kompensasi yang digunakan di atas yang lain. Pertanyaan-pertanyaan ini dan pertanyaan lainnya dan diselidiki dan beberapa dugaan ditawarkan. Oleh Ulrike Malmendier Geoffrey Tate 2007. Apakah CEO terlalu percaya diri membantu menjelaskan keputusan merger CEO yang terlalu percaya diri melebih-lebihkan Kemampuan untuk menghasilkan imbal hasil Akibatnya, mereka membayar lebih untuk perusahaan target dan melakukan penggabungan nilai-menghancurkan Efeknya terkuat jika mereka memiliki akses terhadap pembiayaan internal Kami menguji predi ini. CEO terlalu percaya diri membantu menjelaskan keputusan merger CEO yang terlalu percaya diri melebih-lebihkan kemampuan mereka untuk menghasilkan Sebagai hasilnya, mereka membayar lebih untuk perusahaan target dan melakukan pemeringkatan nilai Penggabungan roying Efeknya terkuat jika mereka memiliki akses terhadap pembiayaan internal Kami menguji prediksi ini dengan menggunakan dua proxy untuk CEO terlalu percaya diri karena terlalu banyak berinvestasi di perusahaan mereka dan penggambaran persnya Kami menemukan bahwa peluang untuk melakukan akuisisi lebih tinggi jika CEO tersebut diklasifikasikan Sebagai terlalu percaya Efeknya terbesar jika merger melakukan diversifikasi dan tidak memerlukan pendanaan eksternal Reaksi pasar pada pengumuman merger 90 basis poin secara signifikan lebih negatif daripada CEO yang tidak percaya diri 12 basis poin Kami mempertimbangkan interpretasi alternatif termasuk informasi dari dalam, pensinyalan, dan Toleransi risiko. oleh Ulrike Malmendier, Geoffrey Tate - Jurnal Keuangan 2005. Kami mengeksplorasi penjelasan perilaku untuk keputusan investasi perusahaan yang kurang optimal Berfokus pada sensitivitas investasi terhadap arus kas, kami berpendapat bahwa karakteristik pribadi pejabat eksekutif, khususnya terlalu percaya diri, Dapat menjelaskan hal ini luas dan persisten Kami menjajaki penjelasan perilaku untuk keputusan investasi perusahaan yang kurang optimal Berfokus pada sensitivitas investasi terhadap arus kas, kami berpendapat bahwa karakteristik pribadi pejabat eksekutif, khususnya terlalu percaya diri, dapat menjelaskan distorsi investasi yang meluas dan terus-menerus ini. CEO yang terlalu percaya diri Melebih-lebihkan kualitas proyek investasi mereka dan melihat keuangan eksternal sebagai biaya yang terlalu mahal Akibatnya, mereka menginvestasikan lebih banyak ketika mereka memiliki dana internal yang mereka miliki Kami menguji hipotesis yang terlalu percaya diri, menggunakan data mengenai portofolio pribadi dan keputusan investasi perusahaan CEO di perusahaan Forbes 500 Kami mengklasifikasikan CEO sebagai terlalu percaya diri jika mereka berulang kali gagal menerapkan opsi yang sangat berharga, atau jika mereka biasa mengakuisisi saham perusahaan mereka sendiri. Hasil utamanya adalah bahwa investasi secara signifikan lebih responsif terhadap arus kas jika CEO terlalu percaya diri. Selain itu, Kami mengidentifikasi karakteristik pribadi selain o Pendidikan rahasia, latar belakang pekerjaan, kohort, layanan militer, dan status di perusahaan yang sangat mempengaruhi korelasi antara investasi dan arus kas Kami berhutang budi kepada Brian Hall dan David Yermack karena telah memberi kami data Kami sangat berterima kasih kepada Jeremy Stein atas Dukungan dan komentar yang tak ternilai Kami juga ingin mengucapkan terima kasih kepada Philippe Aghion, George. oleh Jeffrey L Coles, Naveen D Daniel, Lalitha Naveen - Jurnal Ekonomi Keuangan 2006. Makalah ini memberikan bukti empiris tentang hubungan kausal yang kuat antara struktur kompensasi manajerial dan Kebijakan investasi, kebijakan hutang, dan risiko perusahaan Mengontrol delta sensitivitas kinerja bayar CEO dan efek umpan balik dari kebijakan perusahaan dan risiko pada struktur mana. Makalah ini memberikan bukti empiris tentang hubungan kausal yang kuat antara struktur kompensasi manajerial dan Kebijakan investasi, kebijakan hutang, dan risiko perusahaan Mengontrol delta sensitivitas kinerja bayar CEO dan umpan balik Efek kebijakan dan risiko perusahaan terhadap struktur skema kompensasi manajerial, kami menemukan bahwa sensitivitas CEO yang lebih tinggi terhadap volatilitas saham vega menerapkan pilihan kebijakan yang lebih berisiko, termasuk investasi yang relatif lebih besar di R ampD, dikurangi investasi pada aset tetap, Lebih fokus pada lini bisnis yang lebih sedikit, dan leverage yang lebih tinggi Pada saat yang sama, kita menemukan bahwa pilihan kebijakan yang lebih berisiko pada umumnya menyebabkan struktur kompensasi dengan volatilitas vegan dan delta Stockback yang lebih tinggi, namun memiliki efek positif pada vega dan delta. 1.oleh Jeffrey L Coles, Michael L Lemmon, J Felix Meschke 2002. Pertama, makalah ini menetapkan model struktural perusahaan, model principal-agent standar ditambah dengan keputusan investasi, dan kemudian menggunakan model tersebut untuk melakukan pekerjaan empiris pada Hubungan antara kinerja dan kepemilikan Kami mengkalibrasi model persis dengan data kepemilikan manajerial. Pertama, makalah ini menentukan model struktural perusahaan, standar pr Model incipal-agent ditambah dengan keputusan investasi, dan kemudian menggunakan model tersebut untuk melakukan pekerjaan empiris mengenai hubungan antara kinerja dan kepemilikan. Kami mengkalibrasi model tersebut dengan tepat sesuai data kepemilikan manajerial dan tingkat investasi pada aset produktif dari Execucomp and Compustat Untuk masing-masing Pengamatan perusahaan, ini menghasilkan perkiraan parameter produktivitas struktural untuk input investasi dan manajerial Berdasarkan variasi parameter eksogen ini, kami menemukan bahwa Tobin's Q dan kepemilikan manajerial menunjukkan pola yang didokumentasikan dalam McConnell dan Servaes 1990 Dengan demikian, Model agen dapat menjelaskan hubungan empiris berbentuk bahuk antara kinerja dan kepemilikan manajerial. Tidak ada faktor tambahan, seperti penguatan manajerial yang menyalip keselarasan insentif pada tingkat kepemilikan yang tinggi, diperlukan Kedua, kalibrasi menciptakan panel data yang kita tahu model struktural yang mendasarinya dan Spesifikasi empiris yang sesuai al Rendahnya kita untuk mengukur signifikansi statistik dan ekonomi dari kesalahan spesifikasi dan endogenitas dalam pekerjaan empiris Termasuk efek tetap perusahaan atau kontrol untuk investasi ukuran perusahaan atau penjualan menambah kekuatan penjelas, namun hubungan palsu antara Q dan kepemilikan manajerial biasanya tetap ada Dalam pengaturan ini, pendekatan standar Untuk itu oleh Yaniv Grinstein, Paul Hribar, Laura Starks, Bhaskaran Swaminathan, Avi Wohl, Amir Ziv - Jurnal Ekonomi Keuangan 2004.Abstrak tidak ditemukan. Oleh Merle Erickson, Michelle Hanlon, Edward Maydew - Jurnal Riset Akuntansi, yang akan diluncurkan tahun 2006. Studi ini menyelidiki hubungan antara struktur kompensasi eksekutif dan kecurangan akuntansi Kami mempelajari 50 perusahaan yang dituduh melakukan kecurangan akuntansi oleh Securities and Exchange Commission SEC selama periode 1996-2003 dibandingkan dengan perusahaan yang tidak dituduh melakukan penipuan akuntansi selama periode yang sama. Studi ini Menyelidiki hubungan antara struktur kompensasi eksekutif dan kecurangan akuntansi Kami stu Dengan 50 perusahaan yang dituduh melakukan kecurangan akuntansi oleh Securities and Exchange Commission SEC selama periode 1996-2003 dibandingkan dengan perusahaan yang tidak dituduh melakukan kecurangan akuntansi selama periode yang sama Kami menemukan bahwa probabilitas kecurangan akuntansi meningkat dalam persentase total kompensasi eksekutif Yaitu berbasis saham yang disebut campuran berbasis saham setelah mengendalikan karakteristik tata kelola, kinerja keuangan, tekanan keuangan, ukuran perusahaan, dan kemungkinan manajemen yang ingin memperoleh pembiayaan eksternal. Kami menemukan bahwa sementara kemungkinan ketidakadilan penipuan akuntansi kecil, satu Standar deviasi meningkat dalam proporsi kompensasi yang berbasis stok meningkatkan probabilitas kecurangan akuntansi oleh sekitar 68 Bagi para manajer untuk melakukan kecurangan, mereka harus merasakan manfaat positif darinya Kami memeriksa sejauh mana kekayaan manajer dilebih-lebihkan sebelum dugaan kecurangan Dengan mengukur penurunan kekayaan manajerial setelah dugaan kecurangan dibuat pu Blic Kami menemukan. Dana hibah untuk kepentingan mereka sendiri Aboody dan Kasznik, 2000 Yermack, 1997, pasir bahwa opsi saham tidak menunjukkan hubungan empiris yang sesuai dengan motivasi ekonomi di balik pemberiannya - Yermack, karya terbaru Bebchuk, Friedsand Walker 2002 mengemukakan kemungkinan Bahwa eksekutif memiliki kekuatan untuk mempengaruhi perjalanan mereka sendiri, mereka menggunakan kekuatan itu untuk mendapatkan uang sewa, dan keinginan itu. Dengan Nittai K Bergman, Dirk Jenter 2004. Awal dan tidak lengkap 3 Penggunaan kompensasi berbasis ekuitas yang luas bagi karyawan di jajaran bawah Sebuah organisasi adalah teka-teki untuk teori ekonomi standar, setiap efek insentif positif harus dikurangi oleh masalah pengendara bebas, dan karyawan yang tidak beruntun harus mengurangi ekuitas perusahaan. Ketidaksesuaian dan tidak lengkap 3 Penggunaan kompensasi berbasis ekuitas yang luas bagi karyawan di jajaran organisasi yang lebih rendah. Adalah teka-teki untuk teori ekonomi standar, setiap efek insentif positif harus dikurangi oleh masalah pengendara bebas, dan undiversi Karyawan yang dikepalai harus mengurangi ekuitas perusahaan secara berat Kami menunjukkan bahwa karyawan tampaknya tidak menghargai saham perusahaan sebagaimana ditentukan oleh teori yang ada Karyawan sering membeli saham perusahaan untuk rencana 401 k mereka dengan harga pasar, dan terutama setelah saham perusahaan berjalan dengan baik, menyiratkan bahwa Penilaian pribadi mereka setidaknya harus sama dengan harga pasar Kami mulai dengan mengembangkan model kebijakan kompensasi yang optimal untuk perusahaan yang dihadapi oleh karyawan dengan sentimen positif. Tujuan kami adalah untuk menetapkan kondisi yang diperlukan agar perusahaan dapat memberi kompensasi kepada karyawannya opsi dalam ekuilibrium, sementara Secara eksplisit mempertimbangkan bahwa karyawan potensial dan saat ini dapat membeli ekuitas di perusahaan melalui pasar saham Kami menunjukkan bahwa menggunakan kompensasi opsi dalam keadaan seperti ini bukanlah sebuah teka-teki jika karyawan lebih memilih opsi yang tidak diperdagangkan yang ditawarkan oleh perusahaan ke ekuitas yang diperdagangkan Ditawarkan oleh pasar, atau jika ekuitas yang diperdagangkan dinilai terlalu tinggi Kami kemudian memberikan bukti empiris Ence mengkonfirmasikan bahwa perusahaan menggunakan kompensasi opsi berbasis luas ketika karyawan terikat rasional. Oleh Ulrike Malmendier, Geoffrey Tate, Jon Yan, Rudi Fahlenbrach, Michael Faulkender, Murray Frank, Dirk Jenter, Jeremy Stein, Ilya Strebulaev, Avanidhar Subrahmanyam, Jeffrey Wurgler, Economics Organisasi, Olin Corporate, Tata Kelola Nishanth Rajan - Jurnal Keuangan 2011. Kami menunjukkan bahwa karakteristik manajerial terukur memiliki kekuatan penjelas yang signifikan untuk keputusan pembiayaan perusahaan. Pertama, manajer yang percaya bahwa perusahaan mereka dinilai terlalu rendah melihat pembiayaan eksternal sebagai hal yang terlalu mahal, terutama pembiayaan ekuitas. Terlalu percaya diri Manajer menggunakan lebih sedikit financ. We eksternal menunjukkan bahwa karakteristik manajerial terukur memiliki kekuatan penjelas yang signifikan untuk keputusan pembiayaan perusahaan Pertama, manajer yang percaya bahwa perusahaan mereka dinilai terlalu rendah karena pembiayaan eksternal terlalu mahal, terutama pembiayaan ekuitas Manajer yang terlalu percaya diri menggunakan lebih sedikit pembiayaan eksternal dan, tergantung pada Acce Dengan modal eksternal, mengeluarkan ekuitas lebih sedikit daripada rekan-rekan mereka. Kedua, CEO yang tumbuh selama Depresi Besar menolak hutang dan bersandar berlebihan pada keuangan internal. Ketiga, CEO dengan pengalaman militer mengejar kebijakan yang lebih agresif, termasuk peningkatan pengaruh. Ukuran pelengkap berdasarkan ciri CEO Pada penggambaran pers mengkonfirmasi hasilnya. Dapatkah perusahaan memberi penghargaan kepada opsi saham CEO secara efektif. Ketika meminta koreksi, mohon menyebutkan barang ini s menangani RePEc eee jfinec v 39 y 1995 i 2-3 p 237-269 Lihat informasi umum tentang bagaimana memperbaiki materi di Pertanyaan-pertanyaan teknis mengenai item ini, atau untuk memperbaiki informasi pengarang, judul, abstrak, bibliografi atau unduhannya, hubungi Dana Niculescu. Jika Anda telah menulis item ini dan belum terdaftar di RePEc, sebaiknya Anda melakukannya di sini. Memungkinkan untuk menghubungkan profil Anda dengan item ini. Hal ini juga memungkinkan Anda untuk menerima kutipan potensial untuk item ini yang tidak pasti. Jika referensi sepenuhnya salah G, Anda dapat menambahkannya menggunakan formulir ini. Jika daftar referensi lengkap item yang ada di RePEc, namun sistem tidak terhubung dengannya, Anda dapat membantu dengan form ini. Jika Anda mengetahui item yang hilang yang mengutip yang ini, Anda Dapat membantu kami membuat tautan tersebut dengan menambahkan referensi yang relevan dengan cara yang sama seperti di atas, untuk setiap item yang merujuk Jika Anda adalah seorang penulis terdaftar dari item ini, Anda mungkin juga ingin memeriksa tab kutipan di profil Anda, karena mungkin ada beberapa Kutipan menunggu konfirmasi. Harap dicatat bahwa koreksi mungkin memerlukan waktu beberapa minggu untuk menyaring melalui berbagai layanan RePEc. Layanan yang lebih baik. Ikuti serangkaian, jurnal, penulis lebih banyak. Makalah baru melalui email. Berlangganan ke penambahan baru ke pendaftaran RePEc. Author. Profil untuk peneliti Ekonomi. Beragam rangkuman penelitian di bidang Ekonomi yang terkait. Siapa sajakah siswa yang menggunakan artikel artikel RePEc. RePEc Biblio. Curated di berbagai topik ekonomi. Usahakan kertas Anda untuk dicantumkan di RePEc dan IDEAS. Blog aggregator untuk ekonomi S penelitian. Kasus plagiarisme di bidang Ekonomi. Kertas Kertas. Seri kertas kerja Bank Dunia yang didedikasikan untuk pasar kerja. Liga Fantasi. Pertimbangkanlah bahwa Anda memimpin departemen ekonomi. Layanan dari Fedora StL, penelitian, aplikasi lebih banyak dari St Louis Fed. Do Corporations Award CEO Stock Options Effective. New York University NYU - Stern School of Business. Date Ditulis pada bulan Oktober 1994. Makalah ini menganalisa opsi saham kepada CEO dari 792 perusahaan publik AS antara tahun 1984 dan 1991 Menggunakan Black-Scholes Pendekatan, saya menguji apakah opsi saham insentif kinerja memiliki hubungan yang signifikan dengan variabel penjelas yang terkait dengan pengurangan biaya agensi. Tes lebih lanjut menguji apakah campuran kompensasi antara opsi saham dan pembayaran tunai dapat dijelaskan oleh likuiditas perusahaan, status pajak, atau manajemen laba. Hasil menunjukkan bahwa Beberapa teori kontraktor atau kontraktor keuangan memiliki kekuatan yang jelas untuk pola penghargaan opsi saham CEO, temuan sesuai dengan kesimpulan orang lain Ion bahwa pengaturan gaji CEO tidak mencerminkan prediksi normatif teoretikus kompensasi dengan baik. Kutipan yang Diusulkan Citation. Yermack, David, Apakah Korporasi Penghargaan Pilihan Saham CEO Secara Efektif Oktober 1994 Kertas Kerja NYU Tidak Ada FIN-94-054 Tersedia di SSRN. New York University NYU - Stern School of Business email.44 West 4th Street Suite 9-160 New York, NY 10012-1126 Amerika Serikat 212-998-0357 Telepon 212-995-4220 Faks.